US : l’explosion des dépenses fédérales et l’effondrement des recettes fiscales

Article original de Chris Hamilton, publié le 7 décembre 2018 sur le site Econimica
Traduit par le blog http://versouvaton.blogspot.fr

Ce ne sont pas des signes typiques d’une économie forte. 

Généralement, en période de forte activité économique, les recettes fiscales augmentent et les dépenses du gouvernement fédéral sont stables, voire en baisse. Les périodes de faiblesse économique (habituellement reconnues comme des récessions) voient l’effet inverse. Le graphique ci-dessous montre la variation d’une année à l’autre (sur une base trimestrielle) des dépenses du gouvernement fédéral (ligne bleue), des recettes fiscales fédérales (ligne noire) et de la valeur nette du patrimoine des ménages (colonnes jaunes), les zones ombragées qui représentent les récessions. La période actuelle d’explosion des dépenses du gouvernement fédéral, d’effondrement des recettes fiscales et d’augmentation de la richesse des ménages est « unique ».

Le canari dans la mine de charbon est mort

Article original de Chris Hamilton, publié le 6 décembre 2018 sur le site Econimica
Traduit par le blog http://versouvaton.blogspot.fr

Y a-t-il une raison de s’inquiéter ?



L’Amérique est aussi riche que Midas, du moins sur le papier, selon la dernière publication statistique Z1 de la Réserve fédérale. Le graphique ci-dessous montre la valeur nette totale de tous les ménages américains (ligne rouge) et la variation d’une année sur l’autre sur une base trimestrielle (colonnes noires). ($109 000 milliards en 2018).

Pourquoi, au mieux, la prochaine décennie verra-t-elle une faible croissance de l’emploi?

Article original de Chris Hamilton, publié le 22 novembre 2018 sur le site Econimica
Traduit par le blog http://versouvaton.blogspot.fr



Les 3 variables ci-dessous, par période, mettent en évidence les simples restrictions à la croissance économique américaine à long terme :

1. Variation, par période, de la population en âge de travailler (personnes âgées de 15 à 64 ans) ;
   
2. Variation, par période, pour les gens employés à temps plein ;
   
3. Variation (augmentation), par période, de la dette fédérale.

Que se passe-t-il lorsque vous appuyez simultanément sur l’accélérateur et le frein ?

Article original de Chris Hamilton, publié le 2 novembre 2018 sur le site Econimica
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Entre la politique pro-cyclique de Trump et de son Congrès et contra-cyclique de la Fed




Le conservatisme financier est mort – La montée en flèche des dépenses publiques, conjuguée à l’effondrement des recettes fiscales, est un populisme fiscal.

Quel est l’avenir pour les logements neufs et plus généralement l’immobilier américain ?

Article original de Chris Hamilton, publié le 28 octobre 2018 sur le site Econimica
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Les faits

• De nouveaux logements sont créés à un rythme 2,5 fois plus rapide que celui de la croissance de la population âgée de 15 à 64 ans.
• La croissance démographique annuelle totale a ralenti de 25% par rapport à son maximum il y a deux décennies.
• Toutefois, la croissance démographique annuelle chez les 15 à 64 ans a ralenti de plus de 80% depuis ce sommet et continuera de ralentir jusqu’en 2030.
• Les 15 à 64 ans font presque tous les achats nets de maisons, alors que les 65 ans et plus sont des vendeurs nets
• Les 15 à 64 ans ont un taux d’activité de 70% contre 27% pour les 65 à 74 ans, et seulement 8% pour les 75 ans et plus.
• Les personnes âgées de 15 à 64 ans gagnent et dépensent deux fois plus que les personnes âgées de 65 à 74 ans et trois fois plus que les personnes âgées de 75 ans et plus.
• Les personnes de 65 ans et plus ont le taux d’accession à la propriété le plus élevé, soit 78% par rapport à seulement 36% pour le groupe ayant le taux le plus bas, soit les 15 à 34 ans.
• Les 15-64 ans sont beaucoup plus prêts à consentir un crédit que les 65 ans et plus.

L’implosion imminente de la Chine

Article original de Chris Hamilton, publié le 18 octobre 2018 sur le site Econimica
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Graphique(s) du jour



La dette est de l’argent dépensé dans le présent mais une promesse de remboursement dans l’avenir. C’est pourquoi j’ai pensé à comparer la population jeune de la Chine avec ses obligations de remboursement à l’avenir.

La fin de la croissance chez les nantis condamne la croissance pour tout le monde

Article original de Chris Hamilton, publié le 10 septembre 2018 sur le site Econimica
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Le système économique mondial est fondé sur la croissance, mais pas n’importe quelle croissance, la croissance là où elle compte (économiquement). Cependant, la croissance démographique (le fondement de la croissance économique) parmi les pays à revenu élevé et à revenu moyen supérieur est en train de diminuer rapidement tout autour du monde. Comme je l’ai déjà souligné, le nombre total de naissances a diminué dans les pays à revenu élevé et à revenu moyen supérieur de manière combinée depuis 1988 et maintenant les naissances diminuent partout sauf dans les pays à faible revenu du monde. Sans croissance parmi les pays importateurs dans le monde qui ont les revenus, l’épargne et/ou l’accès au crédit… il n’y a pas de croissance pour les pays exportateurs.

Deux courbes expliquent pourquoi les systèmes économiques, financiers et (peut-être sociaux) actuels se brisent

Article original de Chris Hamilton, publié le 28 janvier 2018 sur le site Econimica
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La croissance ne concerne pas un nombre de personnes mais un nombre de personnes en plus. Donc, ce n’est pas un argument de dire que la population mondiale de 7,4 milliards est énorme… mais si nous vérifions sous le capot, nous allons trouver que la croissance tant vantée n’est pas ce qu’on nous a vendu.